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影響黃金價格變動的因素有哪些?

編輯:期貨交易員
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導讀
影響黃金價格變動的因素有很多,除了以下影響金價的因素外,世界金融組織的干預活動、本國和地區的中央金融機構的政策法規,也會對世界黃金價格的走勢產生重大的影響。

1、黃金的供求關系

由于黃金兼具商品、貨幣和金融屬性,又是資產的象征,因此黃金價格不僅受商品供求關系的影響,對經濟、政治的變動也非常敏感,石油危機、金融危機等都會引起黃金價格的暴漲暴跌。此外,投資需求對黃金價格的變動也有重大影響。

從歷史上看,20世紀70年代以前,世界黃金價格基本比較穩定,波動不大。世界黃金的大幅波動是20世紀70年代以后才發生的事情。例如,1900年美國實行金本位,當時金價一盎司20.67美元,金本位制保持到大蕭條時期,1934年羅斯福將金價提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷頓森林體系實際上是一種“可兌換黃金的美元本位”,這種貨幣體系能給戰后經濟重建帶來一定的積極影響金價保持在一盎司35美元,一直持續到1970年。

近30年來,黃金價格波動劇烈,黃金價格最低2538美元/盎司(1999年月20日),最高850美元/盎司(1980年1月18日)。1979年年底至1980年年初是黃金價格波動最為劇烈的時期。1979年11月26日(據 NYMEX期貨價格)黃金價格為390美元/盎司,而不到2個月,在1980年1月18日,黃金價格已漲到850美元/盎司,成為30年來的最高點。隨后在一年半的時間內,黃金價格又跌回400美元/盎司以下,并且在隨后的20多年里價格基本上都在400美元/盎司以下,尤其是在200~300美元/盎司之間維持了相當長時間,300美元/盎司以下的價格就持續了4年,從1998年1月至200年3月。在2002年3月底,黃金價格恢復到300。元/盎司之上,在2003年12月1日重新回到400美元/盎司,200年12月1日價格突破500美元/盎司,2006年4月10日突破600美元/盎司,2010年11月9日達到近期的最高點1424美元/盎司,2011年9月6日創出1920.3美元/盎司高點。

造成黃金價格劇烈波動的誘因是20世紀70年代布雷頓森林體系的瓦解。1973年,尼克松政府宣布不再承諾美元可兌換黃金,金價徹底和美元脫鉤并開始自由浮動。從此,黃金價格的波動最大程度地體現了黃金貨幣和商品屬性的均衡影響。

黃金價格.jpg

2、世界主要貨幣匯率

美元匯率是影響金價波動的重要因素之一。由于黃金市場價格是以美元標價的,所以美元升值會促使黃金價格下跌,而美元貶值又會推動黃金價格上漲。美元強弱在黃金價格方面會產生非常重大的影響。但在某些特殊時段,尤其是黃金走勢非常強或非常弱的時期,黃金價格也會擺脫美元影響,走出獨自的趨勢。

美元匯率堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好,美國國內股票和債券將得到投資者競相追捧,黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱;而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關,黃金的保值功能又再次體現,在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求的上升。

回顧過去30年歷史,如果美元對其他西方貨幣堅挺,則世界市場上金價下跌;如果美元小幅貶值,則金價就會逐漸回升。過去10年,金價與美元走勢存在80%的逆相關性。

3、石油供求關系

由于世界主要石油現貨與期貨市場的價格都以美元標價,因此石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關系,另一方面也反映出美元匯率的變化和世界通貨膨脹率的變化。石油價格與黃金價格間接相互影響。

通過對世界原油價格走勢與黃金價格走勢進行比較可以發現,世界黃金價格與原油期貨價格的漲跌存在正相關關系的時間較多。

貨幣匯率.jpg

4、世界政局動蕩、戰爭

世界上重大的政治、戰爭事件都將影響金價。政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩增長而大量支出、政局動蕩使大量投資者轉向黃金保值投資等,都會擴大黃金的需求,刺激金價上揚。例如,第二次世界大戰、美越戰爭、1976年泰國政變、1986年“伊朗門”事件,都使金價有不同程度的上漲。再如2001年“811事件曾使黃金價格飆升至當年的最高價300美元/盎司。

除了上述影響金價的因素外,世界金融組織的干預活動、本國和地區的中央金融機構的政策法規,也會對世界黃金價格的走勢產生重大的影響。

更新:2019-01-12 15:10:23
中國期貨紅商會 文/來源 中國期貨紅商會網站
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